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沧港铁路通过港交所聆讯 在河北地方货运铁路营运商中排名第一

时间:20-09-29 14:24    来源:东方财富网

原标题:新股消息︱沧港铁路通过港交所聆讯,在河北地方货运铁路营运商中排名第一

据港交所披露,9月28日,沧港铁路有限公司(下称沧港铁路)通过聆讯,创陛融资为其独家保荐人。该公司曾于2019年10月23日递表,失效后又于2020年5月12日递表。

据招股书显示,沧港铁路是以河北省为基地的地方铁路营运商,提供东行和西行铁路货运服务和其他辅助服务,包括装卸、道路货运、专用线的营运、维修和保养、铁路路基及其他铁路设施建设和若干其他业务。根据弗若斯特沙利文报告,以2019年的收益计算,沧港铁路在河北省所有地方货运铁路营运商中排名第一以及在中国所有地方货运铁路营运商中排名第四。

1.png  沧港铁路经营一条铁路,即沧港线,其位置优越,将朔黄线及邯黄线与沧州渤海新区有效连接。沧州渤海新区是一个国家级经济技术开发区,围绕位于河北省东岸╱渤海湾的一个重要而繁忙的港口黄骅港。

沧港铁路的铁路线亦将京沪线与该地区连接起来。因此,沧港铁路的铁路线是铁路-港口综合运输网络的重要组成部分,有效地将煤炭资源丰富的中国西部地区(特别是陕西省、山西省及内蒙古,大量煤矿所在地)与渤海新区及黄骅港连接起来。

除了核心铁路货运业务,沧港铁路还开发了全面的营运能力,涵盖客户的各种运输和物流需求,特别是煤炭和矿石相关行业客户。

沧港铁路的客户主要包括发电公司,尤其是需要大量煤炭用于其业务的化石燃料发电公司。

行业竞争

根据弗若斯特沙利文的资料,中国可再生能源的消耗量预计将由2019年的约390.5百万吨油当量逐渐增加至2024年的约610.5百万吨油当量。然而,远远不足以取代煤炭作为主要能源,原因为其只占2019年总能源消耗量约11.7%以及预计于2024年只占总能源消耗量约15.9%。

近期数据表明截至2019年12月31日止年度,中国的煤炭生产及消耗较截至2018年12月31日止年度分别增加4.0%及1.0%。中国的煤炭生产及煤炭需求预计维持高水平,以及在接下来五年甚至呈现温和增长。

虽然目前在沧州-黄骅港地区有三条铁路,分别为沧港线、朔黄线及邯黄线,但该公司董事认为来自该等铁路的直接竞争有限,原因是该三条现有铁路针对不同客户及区域,让沧港铁路在沧州—黄骅港大区内的铁路货运业务方面拥有很大程度的独家性。

财务状况

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度及截至2019年及2020年5月31日止五个月,沧港铁路的收益分别约为人民币(下同)3.54亿元、3.87亿元、3.77亿元、1.50亿元及1.51亿元。

2.png  截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度及截至2019年及2020年5月31日止五个月,溢利分别约为8036.1万元、8150.7万元、6949.6万元、2511.5万元及3001.2万元。

募资用途

用于建设两条新的铁路支线;用于拨付铁路的技术升级、购买新机车及购买额外的设备;用于偿还到期的银行贷款;用于结算购买邯黄线联络线所占用土地及渤海西站所占用土地的土地使用权的部分应付款项;将用作营运资金及一般公司用途。

主要风险

(i)透过沧港线自铁路货运获得的绝大部分收益。倘若沧港线遇到任何技术或运营问题,或于一段时期内或无限期地无法承接运输业务,则收益或会大幅下降;(ii)将货物直接运送至黄骅港的能力是沧港铁路铁路货运业务的重要一环。监管制度的改变一直在影响沧港铁路直接连接至黄骅港的能力;(iii)面临若干竞争问题;(iv)沧港铁路一直依赖铁路东行运输煤炭。倘若煤炭运输需求下降,业务、财务状况及经营业绩将受到重大不利影响;(v)不能保证中国不会引进有关铁路货运或环境保护的新法规及政策或者现行法律及法规不会被以可重大影响业务的方式进行诠释。

(文章来源:智通财经网)